刚泰公司终止上市一3年亏损50亿一曾是互联网珠宝第一股一投资多元化一公司缺乏现金一拥有7万吨金矿一经验教训

刚泰公司终止上市

12月29日，甘肃省的刚泰控股股份有限公司发布公告称，公司收到上海证券交易所的监管决定书，上海证券交易所决定终止刚泰公司的股票上市。

上海证券交易所表示，终止刚泰公司上市的主要原因是，刚泰公司的股票连续20个交易日的收盘价格都是低于公司股票1元的面值。

3年亏损50亿

从2018年到2020年的第三季度，刚泰公司的业绩已经亏损超过50亿元，目前，公司市值只有7.44亿元。从12月份以来，刚泰公司已经发布了10次关于刚泰公司可能被强制退市的风险提示。

12月29日，刚泰公司发布公告称，刚泰公司股票将于2021年1月7日进入退市整理期交易，刚泰公司的退市整理期为30个交易日，刚泰公司股票的简称将改为退市刚泰。

在刚泰公司退市整理期间，刚泰公司的股票将在上海证券交易所风险警示板进行交易，公司股票每日的涨跌幅限制为10%，刚泰公司退市整理期结束后的五个交易日之内，上海证券交易所将把刚泰公司的股票予以摘牌，刚泰公司股票将会终止上市。

刚泰公司的股价最高的时候也曾超过50元，但是，截至2020年12月21日收盘，刚泰公司的股价是每股0.5元，公司已经没有什么价值了。

目前，刚泰公司的总市值只有7.44亿元，有大量的股民也处于投资的困境之中。截至2020年3季度末，刚泰公司仍拥有股东2.6万户。

刚泰公司在退市之前，业绩多年亏损。2020年前三季度，刚泰公司实现收入2.95亿元，同比减少68%，公司净利润亏损6.23亿元。

刚泰公司的年报显示，公司经营业绩不佳。

2018年公司全年净利润，-11.65亿元、

2019年公司全年净利润，-33.75亿元

2020年前三季度净利润，-6.23亿元。

显然，在最近三年，刚泰公司的净利润亏损超过50亿元。

曾是互联网珠宝第一股

刚泰公司即是原来的刚泰控股公司，公司的注册地点是甘肃省，公司的办公地点是上海市，公司的主营业务是金矿开采业务，珠宝开发业务，公司的珠宝开发业务包括黄金、钻石、翡翠、彩宝等珠宝产品的设计、加工与销售业务。刚泰公司在甘肃省拥有多个金矿的开采权。

刚泰公司拥有刚泰黄金、国鼎黄金、珂兰钻石、米莱彩宝等著名珠宝品牌，部分珠宝品牌至今仍在天猫平台和京东平台进行销售产品，珂兰钻石品牌曾经是网上销量最大的中国钻石品牌之一，米莱彩宝也曾经获得天猫双十一购物节彩宝品牌销量的第一的荣誉，中国有很多人在网上都购买这些品牌的产品。

从2014年到2015年，刚泰公司的股价一度从低位上升6倍，达到50元以上，这使大量投资者赚了大钱。

2017年8月，刚泰集团公司以1.955亿欧元收购了意大利的高级珠宝品牌布契拉提85%股权，等于人民币15亿元，获得了社会的关注。后来，刚泰集团公司把这个品牌成功带到中国，刚泰公司邀请明星章子怡代言这个品牌。当时，刚泰集团公司表示，未来，刚泰集团会把这个高级珠宝品牌注入给上市公司刚泰控股公司，并且，公司计划增加2亿欧元投资。

刚泰公司邀请章子怡代言布契拉提品牌

在收购了意大利高级珠宝品牌以后，刚泰集团公司就产生了现金流危机，刚泰集团公司已经无法实现对意大利高级珠宝品牌增加投资的承诺了。2018年8月，刚泰控股公司发布公告，由于刚泰集团公司产生现金流危机，同时，布契拉提珠宝品牌没有给公司创造预期的利润，刚泰集团公司决定终止投资布契拉提珠宝品牌。2019年9月，刚泰集团公司把布契拉提股权转让给瑞士奢侈品公司历峰集公司，以解决公司财务危机。

刚泰公司长期无法创造良好的经营绩效，是因为，刚泰公司的投资过度多元化。

刚泰公司是经过多次重组的公司，刚泰公司历经了厦门国泰公司发展阶段、新宇软件公司发展阶段、华盛达公司发展阶段、刚泰控股公司发展阶段等多家公司的发展阶段，2008年，刚泰集团公司通过使用股份收购方式获得了华盛达股份公司的控制权，华盛达上市公司就改名为刚泰控股公司。

刚泰集团是刚泰公司大股东之一

当时，刚泰公司的实际控制人是刚泰集团董事长徐建刚，在徐建刚管理刚泰控股公司以后，公司实施了多次跨界的并购重组计划，刚泰控股公司的主营业务也多次进行转换，刚泰公司曾经进入地产行业、软件行业、钢贸行业、矿产行业、黄金零售行业和文化传播行业等行业。

徐建刚是刚泰集团董事长

2009年，刚泰公司通过定向增发公司股票收购了刚泰集团公司拥有的上海腾海工贸公司100%的公司股权，公司估值达到3.64亿元，腾海工贸公司增值率达到34倍，当时，腾海工贸公司的前一年的净利润只有143万元。

2012年，刚泰公司以公司股票作价26亿元收购了徐建刚所属的甘肃省大冶矿业公司100%的股权，同时，公司筹集资金8.6亿元。刚泰集团顺利把大冶矿业的资产注入上市公司，刚泰上市公司的主营业务转型为矿业资源开发业务。

2014年，刚泰公司投资3亿元收购国鼎黄金公司100%的股权，刚泰公司的主营业务增加了珠宝首饰业务。

2015年，刚泰公司投资11亿元收购北京瑞格嘉尚公司和上海珂兰商贸公司，刚泰公司进入了影视文化行业。

2016年，刚泰公司投资14.64亿元收购悦隆实业公司，刚泰公司希望获得意大利高级珠宝品牌布拉契提品牌的控股权。

从2008年到现在，刚泰公司合计投资60亿元收购了7家公司，有一段时期，刚泰公司的业绩获得了高速的增长。

虽然，刚泰公司收购了大量的公司，但是，公司并没有创造良好的经营绩效。

例如，收购国鼎黄金公司。

当初国鼎黄金公司承诺实现的业绩是，

2015年承诺净利润是，1.2亿元、

2016年承诺净利润是，1.5亿元

2017年承诺净利润是，1.8亿元，

但是，公司的实际业绩完成率分别是

2015年实际净利润是，1.2亿元×96%=1.152亿元

2016年实际净利润是，1.5亿元×81%=1.215亿元

2017年实际净利润是，1.8亿元×67%=1.206亿元

刚泰公司收购了大量项目，刚泰公司是采用发行公司股票的方式购买项目，这就使上市公司股本大幅增加了，从而，使刚泰公司的投资价值不断地减少了，由于公司投资价值不断减少，刚泰公司的股价长期下跌，所以，刚泰公司的股价就长期处于低价状态。

2020年12月21日，刚泰公司股票的收盘价是每股0.5元，公司拥有14.89亿股股票，由于刚泰公司的股票价格非常低，所以，刚泰公司股票总市值只有7.44亿元。

公司缺乏现金

12月11日，刚泰公司发布公告称，国信证券公司以刚泰公司不能清偿到期债务，而且，刚泰公司明显缺乏清偿能力为理由，向法院申请对刚泰公司进行破产清算。

刚泰集团公司持有刚泰上市公司1.96亿股的股份，这些股份占刚泰上市公司总股本的13.13%，刚泰集团是刚泰上市公司的第二大股东。刚泰上市公司涉及违规担保的资金大部份与刚泰集团及刚泰集团关联的公司有关系，如果刚泰集团公司进入破产程序，那么，刚泰上市公司需要解决公司巨额的违规担保资金问题。

12月16日，刚泰上市公司发布公告表示，刚泰上市公司存在未经董事会和股东大会批准的对外违规借款及担保事项共计16笔，全部合计金额是42亿元。

截至2020年第三季度末，刚泰上市公司尚未解决的违规担保资金合计是20亿元，其中，刚泰上市公司为刚泰集团公司违规担保的本金合计是5.93亿元。

由于刚泰上市公司违规担保，公司的业绩连年亏损，部分银行马上停止贷款给刚泰上市公司，所以，刚泰上市公司严重缺乏现金。截止2020年上半年，刚泰上市公司负债总额是64.35亿元，刚泰上市公司有一部分的贷款已经违约了。

截止2020年第三季度，刚泰上市公司的存货价值是49.57亿元，刚泰公上市公司的存货占公司总资产的66%，显然，刚泰上市公司有大量的产品，但是，没有现金。

拥有7万吨金矿

虽然，刚泰上市公司是一家准备终止上市的公司，但是，刚泰上市公司是拥有金矿的公司。

刚泰公司拥有非常可观的大型黄金矿产资源。2020年半年报显示，刚泰公司所属的大冶矿业公司拥有探矿权20宗，采矿权1宗。截至报告期末，大冶矿业公司累计探明金矿石量7.216 万吨，金金属量 108.58 吨。

刚泰上市公司拥有金矿

刚泰公司也拥有一些著名的珠宝公司。

刚泰公司所属的珂兰公司和优娜公司等珠宝公司都建立了比较成功的网络销售体系，产品销量很好。

刚泰上市公司拥有金矿，也拥有一些有价值的公司，但是，刚泰上市公司为什么保持不了一个上市的权益呢？

刚泰上市公司拥有金矿，金矿有巨大的价值，如果可以把金矿卖出去，那么，就可以创造大量现金，就可以支付各种债务，公司就可以创造价值，公司股价就会上升，公司就不会终止上市。

刚泰上市公司不能够保持一个公司公开上市的权益，可能是，刚泰上市公司不愿意把金矿卖出去。由于刚泰上市公司不愿意把金矿卖出去，所以，就无法创造大量现金，就无法支付各种债务，公司就无法创造价值，公司股价就长期处于低价状态，上海证券交易所就终止刚泰公司上市。

经验教训

刚泰公司之所以被上海证券交易所终止上市，是因为，刚泰公司在公司经营的过程之中进行了过度多元化的投资，这些投资分散了公司大量的资源，大量的投资无法产生效益，从而，导致公司经营业绩长期亏损，公司无法为股民创造价值，公司的股价长期处于低价状态，这就使刚泰公司达到了股票市场终止上市的要求，从而，使上海证券交易所终止刚泰公司上市。